10月28日，A股市場(chǎng)迎來歷史性時(shí)刻——上證指數(shù)盤中突破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，這是自2015年8月19日以來，滬指時(shí)隔十年重回4000點(diǎn)之上。

回顧歷史，2015年6月A股經(jīng)歷劇烈調(diào)整后、WWW.shsaic.net/，滬指長(zhǎng)期徘徊在3000點(diǎn)附近。2024年9月24日，政策組合拳推動(dòng)市場(chǎng)啟動(dòng)牛市，上證指數(shù)從2800點(diǎn)附近起步，歷經(jīng)一年多時(shí)間實(shí)現(xiàn)“多級(jí)跳”：2025年6月接近3500點(diǎn)，8月逼近3900點(diǎn)，10月9日突破3900點(diǎn)續(xù)創(chuàng)十年新高。此次更是突破4000點(diǎn)，標(biāo)志著A股市場(chǎng)開啟新一輪行情。

隨著指數(shù)攀升，A股市值也“水漲船高”。A股市值從一年前的約68萬億元，猛增至今年8月的100萬億元，截至10月27日已達(dá)107.87萬億元，這意味著A股市值在一年內(nèi)飆漲了39.87萬億元。其中，以科技、新能源為代表的新興產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)主要漲幅，寧德時(shí)代、比亞迪、寒武紀(jì)等股多次刷新歷史高點(diǎn)。

成交量和成交額也持續(xù)活躍。在“924行情”啟動(dòng)前，A股日均成交額在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不足8000億元，而政策落地后，市場(chǎng)日成交額一度攀升至3.48萬億元，今年8月13日至10月15日，A股成交額更是連續(xù)40個(gè)交易日2萬億元，續(xù)創(chuàng)歷史紀(jì)錄，期間共有4次單日成交額突破3萬億元市場(chǎng)活躍度大幅提升。

*經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向記者表示，A股時(shí)隔十年再次突破4000點(diǎn)，具有重要的里程碑意義。這一突破表明市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的未來和資本市場(chǎng)改革的成果抱有極強(qiáng)的信心；此舉亦是A股進(jìn)入新一輪“牛市”的有力佐證；此外，這一突破有利于吸引更多場(chǎng)外資金，特別是長(zhǎng)期資金、外資和養(yǎng)老金等進(jìn)入市場(chǎng)。

巨豐投顧高級(jí)投資顧問于曉明表示，近日，央行、證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門集體發(fā)聲，釋放積極信號(hào)，在多重利好共振下，A股配置價(jià)值凸顯，市場(chǎng)行情可期。

央行：保持社會(huì)融資條件相對(duì)寬松

央、WWW.SHZY4.COM/行行長(zhǎng)潘功勝27日在北京參加2025金融街論壇年會(huì)時(shí)透露，目前，債市整體運(yùn)行良好，我們將恢復(fù)公開市場(chǎng)國(guó)債買賣操作。

潘功勝還表示，我們將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，提供短期、中期、長(zhǎng)期流動(dòng)性安排，保持社會(huì)融資條件相對(duì)寬松。同時(shí)，繼續(xù)完善貨幣政策框架，強(qiáng)化貨幣政策的執(zhí)行和傳導(dǎo)。

于曉明認(rèn)為，上海新躍儀表廠央行保持寬松貨幣政策及恢復(fù)公開市場(chǎng)國(guó)債買賣操作，有助于穩(wěn)利率、穩(wěn)預(yù)期，貨幣寬松還是大方向，預(yù)期央行可能會(huì)在四季度啟動(dòng)降準(zhǔn)降息。這一舉措能釋放更多市場(chǎng)流動(dòng)性，還能降低資金使用成本，給A股注入關(guān)鍵支撐，很可能成為帶動(dòng)新一輪行情啟動(dòng)的重要催化劑。

證監(jiān)會(huì)“四箭齊發(fā)”深化改革

證監(jiān)會(huì)主席吳清27日在2025金融街論壇年會(huì)上表示，WWW.shYB118.com/證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步深化投融資綜合改革，持續(xù)增強(qiáng)資本市場(chǎng)的包容性、適應(yīng)性和吸引力、競(jìng)爭(zhēng)力，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)。

一是縱深推進(jìn)板塊改革。28日科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層將迎來首批新注冊(cè)企業(yè)上市；將啟動(dòng)實(shí)施深化創(chuàng)業(yè)板改革，設(shè)置更加契合新興領(lǐng)域和未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)特征的上市標(biāo)準(zhǔn)。

二是夯實(shí)市場(chǎng)穩(wěn)定內(nèi)在基礎(chǔ)。將擇機(jī)推出再融資儲(chǔ)架發(fā)行制度；督促上市公司完善治理、加大分紅回購(gòu)增持力度；推動(dòng)企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金等全面落實(shí)長(zhǎng)周期考核，豐富適配長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

三是穩(wěn)步擴(kuò)大高水平制度型對(duì)外開放?！逗细窬惩馔顿Y者制度優(yōu)化工作方案》正式推出，包括優(yōu)化準(zhǔn)入管理、提高投資運(yùn)作效率、擴(kuò)大投資范圍等，努力為各類境外投資者提供更加透明、便利、高效的制度環(huán)境。

四是大力提升投資者權(quán)益保護(hù)質(zhì)效。健全長(zhǎng)效化穩(wěn)市機(jī)制，防范市場(chǎng)大幅波動(dòng)；發(fā)布加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者保護(hù)的若干意見，推出23項(xiàng)務(wù)實(shí)舉措。

上海儀表3廠大學(xué)金融發(fā)展研究長(zhǎng)田利輝表示，上述系列投融資綜合改革舉措的發(fā)布，不僅是短期穩(wěn)市場(chǎng)之舉，更是為“十五五”高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)制度根基。這將系統(tǒng)提升市場(chǎng)包容性與適應(yīng)性，引導(dǎo)資本*流向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，同時(shí)通過中長(zhǎng)期資金壓艙石作用，顯著增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，推動(dòng)資本市場(chǎng)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量躍升轉(zhuǎn)型。

A股運(yùn)行中樞有望上移

國(guó)泰海通證券分析師方奕認(rèn)為，央行、證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門在金融街論壇上發(fā)布的系列政策，有望進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、無風(fēng)險(xiǎn)收益下沉與提振社會(huì)各界對(duì)待資產(chǎn)的價(jià)值觀念。股市“轉(zhuǎn)型?！被蜻€有新高。

中航證券分析師董忠云表示，近期上海自動(dòng)化儀表四廠中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系釋出積極信號(hào)，有效緩解市場(chǎng)擔(dān)憂。同時(shí)，10月底美聯(lián)儲(chǔ)有望繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)，11月A股進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，“十五五”規(guī)劃綱要內(nèi)容將為市場(chǎng)提供新熱點(diǎn)，A股或?qū)⒄鹗幧闲小?

中銀國(guó)際分析師王君表示，短期來看，政策底與經(jīng)濟(jì)底的共振正在形成，宏觀政策持續(xù)發(fā)力或?qū)⒅蜛股運(yùn)行中樞上移。中期來看，“十五五”規(guī)劃的推出，有望重塑資本市場(chǎng)的投資主線與估值體系。以科技自立、綠色轉(zhuǎn)型、內(nèi)需升級(jí)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力方向，或?qū)⒊蔀樨灤┪磥砦迥甑恼呙}絡(luò)和資金主線。